​Le rapport pays 2023 de la Commission européenne sur l'Italie fournit une analyse complète des performances économiques, de la santé budgétaire et des défis structurels du pays dans le cadre du Semestre européen. Après une solide reprise après la pandémie de COVID-19, la dynamique économique de l'Italie a été freinée par les répercussions de l'invasion russe de l'Ukraine. Si le PIB réel avait retrouvé son niveau d'avant la pandémie en 2022, les perspectives de croissance ont été freinées par les perturbations des flux commerciaux et la flambée des prix des matières premières. Bien que les échanges directs avec la Russie et l'Ukraine ne représentent qu'une part mineure des marchés d'exportation de l'Italie, l'impact plus large sur les chaînes d'approvisionnement européennes et les coûts de l'énergie a considérablement affecté l'économie italienne.

En réponse aux préoccupations concernant l'approvisionnement énergétique, l'Italie a rapidement diversifié ses sources d'approvisionnement, réduisant sa dépendance au gaz russe de 43 % des importations en 2021 à des niveaux plus faibles, en augmentant les importations auprès de fournisseurs alternatifs, en stimulant la production d'énergie renouvelable et en promouvant les économies d'énergie. Malgré ces efforts, la hausse des prix internationaux de l'énergie a eu un impact négatif sur le solde courant, qui est devenu légèrement négatif en 2022. Les pressions inflationnistes, principalement dues aux prix de l'énergie et de l'alimentation, ont touché de manière disproportionnée les ménages à faibles revenus, dont la part des dépenses consacrée à ces produits essentiels est plus élevée. Les interventions gouvernementales ont atténué une partie de la hausse des prix de détail de l'énergie, et une baisse des prix de l'énergie fin 2022 a suggéré un ralentissement progressif de l'inflation, les projections annonçant une baisse à 2,9 % d'ici 2024.

Les conditions financières se sont resserrées avec la normalisation de la politique monétaire, entraînant une hausse des coûts d'emprunt pour les ménages et les entreprises. Malgré cela, la capacité de remboursement de la dette des entreprises est restée solide, soutenue par une meilleure rentabilité et des bilans plus sains. Cependant, la hausse persistante des coûts de financement pourrait freiner les décisions d'investissement, en particulier pour les projets dont le rendement ajusté du risque est plus faible. La capacité de service de la dette des ménages a également été mise à rude épreuve en raison de l'érosion du revenu disponible réel.

Les finances publiques italiennes ont été mises à rude épreuve par les importantes mesures budgétaires mises en œuvre pour soutenir l'économie pendant la pandémie et la crise énergétique. Le déficit public a diminué, passant de 9,0 % du PIB en 2021 à 8,0 % en 2022, tandis que le ratio dette/PIB a diminué de 149,9 % à 144,4 % sur la même période. Néanmoins, ces chiffres restent élevés, et l'évaluation de la Commission européenne au titre de l'article 126(3) du Traité sur le fonctionnement de l'Union européenne a conclu que l'Italie ne remplissait pas les critères de déficit et de dette, ce qui laisse entrevoir d'éventuelles mesures correctives futures.

La mise en œuvre du Plan national pour la reprise et la résilience (PNRR) de l'Italie est essentielle pour remédier aux faiblesses structurelles persistantes, notamment la faible croissance de la productivité et le niveau élevé de la dette publique. Malgré des progrès, des défis persistent dans des domaines tels que la fiscalité, la gouvernance budgétaire et les régimes de retraite. Les réformes et les investissements globaux du PNRR visent à renforcer la résilience économique, mais des efforts soutenus sont nécessaires pour garantir une mise en œuvre efficace et répondre aux problèmes émergents.

En résumé, le paysage économique italien en 2023 reflète une interaction complexe entre efforts de relance, chocs externes et défis structurels. Bien que le pays ait fait preuve de résilience, notamment en diversifiant ses sources d’énergie et en lançant des plans de réforme, des problèmes persistants tels que la dette publique élevée, les pressions inflationnistes et la nécessité de réformes structurelles soulignent l’importance d’une vigilance politique continue et d’une mise en œuvre efficace des stratégies de relance pour assurer une croissance économique durable.